苏威溢价收购有利于化工巨头估价

　　比利时化工公司苏威4月份宣布，已报价34亿欧元(合48.4亿美元)收购法国罗地亚公司，以此加速向快速增长的新兴市场扩张步伐，这一行动将使其全球销售额几乎成倍增长。继今年2月份科莱恩同意以26亿美元价格收购德国南方化学公司之后，4月份苏威公司又提出以48亿美元收购罗地亚，这两起购并活动表明欧洲化工行业的整合还在继续。

　　苏威公司CEO卓奎因(ChristianJourquin)表示，“并购罗地亚后双方将以苏威为旗帜创建一个全球性化学品平台”。此外，这一购并活动将使苏威公司对其现金进行更好地配置。一年多以前，苏威以76亿美元将其医药业务出售给雅培制药公司。

　　据了解，罗地亚董事会已同意接受这一报价。两家公司合并后新公司的销售额将达170亿美元，其中40%将来自新兴市场，主要贡献来自于罗地亚在巴西和中国的业务。按照收购价格计，罗地亚的股东得到的溢价是其过去90天平均股价的44%。

　　两家公司期望在获得政府批准后，今年8月底能完成此次购并交易。据悉，按照协议，合并后罗地亚的董事长兼CEO柯玛蒂(Jean-PierreClamadieu)将成为苏威公司的代理CEO，一旦苏威现任CEO卓奎因退休，柯玛蒂将成为新公司正式CEO。

　　苏威公司的纯碱、聚氯乙烯塑料及氟聚合物业务全球闻名，这些产品产量排在全球三甲之列；罗地亚则以尼龙66、稀土及专用表面活性剂等产品业界闻名。两家公司希望合并后，通过业务整合且不需要裁员的情况下可每年节省3.5亿美元成本。

　　据市场分析人士称，苏威公司为了更好地利用售出制药业务所得到的大量现金，今年曾出价收购工业酶生产商丹尼斯科公司，不过，最终是杜邦公司以63亿美元价格与丹尼斯科达成了并购协议。在多数分析人士看来，此次苏威收购罗地亚是一个更好的选择。

　　机构对此的看法有所不同。穆迪投资者服务公司认为，购并罗地亚后，苏威公司至少要从后者手中接管14亿美元的债务，这有可能影响苏威公司的信用评级。荷兰银行(ABNAmro)的一位高级化学品分析师海斯特(MarkvanderGeest)则表示，这起并购交易对苏威公司今后的发展将起到积极作用，因为它使苏威的业务趋于平稳而不再出现周期性的大波动，同时也有利于其业务领域从建筑市场向消费品市场转移。联合信贷银行(UniCreditBank)负责欧洲化学品研究事务的安德里亚海涅还称，苏威公司对罗地亚公司的高溢价出价有助于提升投资者对其他欧洲化学品巨头如科莱恩、朗盛及阿科玛等公司的估价。