基础化工行业周报:原油持续上涨,橡胶高位回落

　　涨幅居前:国际天然气(9.71%),环氧丙烷(4.2%),国际尿素(3.80%),煤焦油(3.36%),甲醇(3.13%)。

　　跌幅居前:聚四氟乙烯(-8.75%),烧碱(-5.36%),草甘膦(-4.48%),丁苯橡胶(-4.38%),国际磷矿石(-3.51%)。

　　原油价格持续上涨。WTI、布伦特原油价格收于95.49、111.1美元/桶,相比上周分别上涨2.06%、0.42%;本月纽约原油与东南亚乙烯CFR分别上涨8.6%、8.2%。上周三美原油库存减少100万桶,低于预期;全球财政政策趋于宽松,原油需求预期也有所提高,IEA上周将全球原油日需求上调24万桶,短期油价将以震荡为主。

　　PVC价格回暖,氯碱开工率提高至烧碱大跌。烧碱价格大跌5.36%至2650元/吨,月度跌幅已达13.11%,主要原因是PVC价格随着经济预期回暖特别是新型城镇化预期过去一个月上涨约200元/吨,氯碱行业开工回暖,烧碱供应增加导致价格暴跌。

　　橡胶价格高位回落。丁苯橡胶价格大跌4.38%至15300元/吨,天然橡胶价格跌1.17%至25300元/吨。天胶价格的高位回落以及下游需求不振是合成橡胶价格大跌的主要原因。本轮橡胶价格借停割期、国际国内收储、日元走弱等因素大幅上涨,已经远远脱离基本面,短期或会保持一定强势,但中长期将面临较大的下跌空间,仍不排除创2012年新低的可能。

　　粘胶短纤价格微涨,成本小幅上升。上周粘胶短纤价格涨2.28%至14550元/吨,月涨幅达到6.99%。粘胶短纤这一轮涨价主要原因是原料棉浆粕涨价和下游纺织企业补充库存。由于粘胶短纤涨价幅度略高于成本涨幅,粘胶短纤基本达到盈亏平衡。考虑到目前行业开工率低,预计粘胶短纤继续涨价的空间有限。

　　聚四氟乙烯需求低迷,价格大幅下调。上周聚四氟乙烯(三爱富)报价下跌8.75%至73000元/吨,较前一周下调约7000元/吨。我们认为跌价主要原因是生产厂家节前清理库存导致供应大幅增加。由于东岳等厂家已经确定2月初将停产检修17天,未来聚四氟乙烯价格将得到一定支撑,预计春节前后价格将在70000-73000元/吨区间运行。

　　海外尿素价格上扬。波罗的海尿素价格涨3.8%至383美元/吨,主要由于天然气价格上涨、埃及与埃塞俄比亚开始尿素招标,同时我国尿素出口窗口期关闭,国际市场尿素供应量下降。

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