氟化工景气回升趋势尚待确立

　　“原文标题：氟化工景气回升趋势尚待确立 2015年有望迎来明显改善”

　　今年9月，制冷剂R22(HCFC-22)的一波价格上涨行情引发多方关注，“氟化工行业是否已至拐点、何时又能景气回升”也因此成为市场迫切想获知答案的一个问题。

　　经了解，大智慧通讯社发现，业内普遍认为目前氟化工行业已至底部，但何时能走出低谷(景气回升)则还不甚明朗，多数人认为明年行业仍难有大惊喜，但到2015年含氢氯氟烃(HCFCs)开始真正淘汰的时候，预计R22乃至整个氟化工行业才会有较好表现。

　　生意社数据显示，今年9月初开始，R22价格开始上行，其中在9月9日-9月25日期间，上涨了约867元/吨，或9.6%。R22目前价格持稳，约为9,940元/吨。

　　**业内共识1：氟化工行业已至底部**

　　据了解，无论是企业，还是业内分析师，“目前氟化工行业已到底部”是他们一致的看法。

　　早在今年8月中旬，三爱富(600636.SH)相关人士便告诉大智慧通讯社，氟化工行业已落到低谷，“不应该再差了”，但何时能回暖则还很难说。

　　当时，该业内人士同时表示，鉴于目前氟化工行业产能过剩严重，预计低谷期将延长，“原来大概3-5年为一轮景气周期，但现在可能不止这么点时间”。

　　而日前，另一家氟化工生产企业在接受本社调研时同样表示，氟化工行业目前已至底部。

　　卓创资讯制冷剂分析师张莹莹对此表示认同，并且认为，氟化工行业落到低谷的一个标志便是，产品如R22价格已低位徘徊很长一段时间，并且，价格上下波动的空间比前几年都收窄了。

　　一位不愿意透露姓名的私募投资经理对大智慧通讯社表示，氟化工行业在经历过2010、2011年的景气高点后，之后必然会进入一个较长的调整阶段。

　　“现在很多行业都是如此，一涨就把三年的行情都涨完了，”他说，”但如果确定行业已到底部，那么一有风吹草动就需要密切关注。”

　　“对于文静的投资者来说，他可能要到景气回升的趋势确立后才选择进入，但激进的投资者可能就不等趋势出来，在行业已到底部的时候就选择埋伏进去。”该私募投资经理表示。

　　**业内共识2：2015年或将是‘转折年’**

　　生意社化工分社制冷剂分析师高子斋认为，看R22价格主要还是要看原材料价格和市场供应，而就需求来说，无论是国内还是国内，现阶段都处于比较平稳的状态，因此对价格的影响有限。

　　“原材料价格上涨，那么下游产品价格也会跟涨；而市场供应哪怕只是减少10%，仍然会对市场产生影响，这个影响甚至可以是一个心理的影响。”高子斋说。

　　高子斋同时表示，由于含氢氯氟烃(HCFCs)控制要到2015年才会进入真正的淘汰阶段，因此预计那时候的氟化工行业形势才会比较喜人。

　　“HCFCs配额生产可以缩减R22市场供应，但今年和明年都只是冻结HCFCs的生产和消费，并未进入真正的淘汰，目前R22供应过剩仍比较严重，过剩比例或达20%左右，行业开工率也还不够高，只有75%左右，要达到80%~90%的水平才是比较乐观的。”他解释道。

　　张莹莹同样认为，R22行情要起来的话还要等HCFCs削减真正开始以后。她给出的另外一个理由便是，R22生产减少的同时需求也在减少。

　　“HCFCs控制不仅面对生产企业，同样也面对下游消费行业。现在制冷剂下游的空调厂家都在用R410a，所以R22配额都用不完，并没想象中的那么紧张。”张莹莹说。

　　“预计明年R22配额仍然够用，市场供应仍然充足，因此，预计只有当2015年HCFC开始真正削减时，R22价格才会有比较大的反应。”她说。

　　为履行中国政府对《蒙特利尔议定书》做出的逐步淘汰HCFCs生产和消费的承诺，国内相关生产企业实行HCFCs配额生产。HCFCs淘汰主要围绕R22，R141b及R142b这三种产品展开。

　　根据《蒙特利尔议定书》第19次缔约方大会第6号决议的要求，我国需在2013年将含氢氯氟烃的生产和消费冻结在2009至2010年的平均水平，2015年淘汰冻结水平的10%，2020年淘汰35%，2025年淘汰67.5%，到2030年淘汰所有制造业HCFC的生产与消费。

　　**明年R22或复制今年行情，成本对价格有支撑**

　　虽然R22预计要到HCFCs真正开始淘汰后才会有比较明确和可喜的行情，但明年，特别是明年下半年的行情仍有可能存在较大的变化。

　　国内一行业龙头企业相关人士曾于日前对大智慧通讯社表示，2015年含氢氯氟烃的生产和消费要真正进入淘汰，R22供应量进一步减少，但市场可能在2014年下半年就提前开始囤货，推涨R22价格。

　　张莹莹同样认为明年R22可能会出现和今年一样的行情，即在下半年有一波上涨，“但波动幅度不会很大”。

　　对于明年的R22行情，一位长期跟踪氟化工行业的券商研究员表示不确定因素还有很多，但成本会对价格有所支撑，目前R22上游萤石、甲醇价格都在上涨。

　　“明年R22不会太差，但也不会很好，原料成本的确会支撑其价格，但预计也就是在目前的价格水平上浮动，很难涨过10,500元/吨，除非企业到8、9月行情较淡的时候再次进行炒作。”高子斋说。

　　据其称，下周生产企业或将下调R22价格。

　　“企业前段时间就想下调价格，但又想看看本月6-8号在南京举行的制冷展的情况，然后再决定下一步的价格政策。”他说。

　　从事R22贸易的衢州市金星佳业化工公司(下称“金星佳业”)的销售人员同样觉得明年R22行情不会太好。据其称，目前R22出厂价在9,800元~9,900元/吨左右，而金星佳业R22出货价在10,200元~10,300元/吨左右。

　　上海飒亚贸易有限公司的陆先生告诉大智慧通讯社，从整体来看，今年R22的价格波动并不算大，目前公司R22出货价在11,000元/吨左右。

　　他并表示，国内R22市场需求量一直都可以，但今年较往年有所减少，与此同时，由于国外在逐步淘汰R22，今年R22出口到国际市场的量也不大，以后亦会逐步减少。

　　但陆先生同时又强调了市场供应对R22价格的影响，“如果好几家企业的生产量都减少了，那么R22价格肯定会起来，以往都是这样的情况”。

　　浙江永和制冷股份公司(下称“永和制冷”)负责销售的王经理对大智慧通讯社表示，经销商11,000元/吨的出货价还是比较高的，但这样的出货价并不具普遍性，而是取决于经销商自己的能力。就永和制冷而言，公司今年的R22销售量是增加的，意味着需求并不缺，但由于产品价格的下跌，销售额却是下降的。

　　“对于明年的行情，我还是比较看好的。”王经理说。

　　**最悲观派：明年市场行情会更差，氟化工行业难再现2011年盛况**

　　在所有受访业内人士中，对未来最为“悲观”的便是来自另一家大型氟化工企业的营销事业部主任。其周四(7日)对本社表示，不同于其他人“明年R22行情会比今年好”，或“明年R22行情至少不会太差”的观点，他认为明年的R22乃至整个制冷剂市场的行情都会比今年更差。

　　“在2015年之前，R22的市场供应都是稳定的，并不是逐年减少的，根据配额数，R22市场供应会稳定在每年30万吨左右，但需求却是在逐步减少的。”他说，“市场必须认识到，R22是一个淘汰的产品，所以它的需求也必然是要被淘汰的。”

　　“现在下游空调厂家都在进行替代，使用新型制冷剂R410a，发泡剂厂家也在寻求使用其他替代产品，R22需求在减少。明年的R22行情如果不比今年差，那充其量也就和今年差不多。”上述业内人士表示。

　　他并表示，今年R22价格有过几波上涨，但维持时间都不长，价格上涨有一定的炒作因素，“价格上涨难以持续归根结底还是因为市场没信心”。

　　对于其他制冷剂的市场情况，他则表示，R22需求被淘汰后，其他制冷剂如R410a的需求会上来，但R410a的产能又太大了，因此还是好不到哪里去。

　　据张莹莹称，近期R410a需求的确在逐步增加，但由于空调厂家的压价，价格仍然难以上行。

　　“R410a由R125和R32混配而成，现在R125和R32价格都比较低，同时新增产能也都释放出来了，生产厂家竞争压力大，并不敢提价。”她说，“但价格不跌也算不错了。”

　　“R410a和车用制冷剂R134a都是产能过剩严重，所以价格一直在低位徘徊。”高子斋表示。

　　上述不愿意具名的业内人士认为，明年的制冷剂市场会比较理性，企业间的竞争也会从恶性竞争向理性竞争过渡。

　　“我也不是特别悲观，现在经销商的出货价都可以，应该说，R22目前价格虽不高，但利润率仍是可以的。在2010、2011年以前，其利润率也就是在目前这样一个水平，所以说现在的水平是正常的，而2010、2011年时候的行情是不正常的。现在市场都很怀念2010、2011年那个时候的氟化工行情，但估计以后行业很难再有当时的盛况了，这才是我‘悲观’的地方。”他说。