大宗化工品跌无可跌?

上半年走势惨淡今年上半年以来尤其二季度后期，国内基础化工市场走势惨淡。根据中宇资讯的相关统计显示，基础化工市场的芳烃类苯乙烯、甲苯、纯苯，醇类甲醇、乙二醇、丁辛醇以及塑料产品PVC等的价格，较上半年国内主港二级市场成交均价的最高位，跌幅分别达18%、18%、12%、15.8%、28.2%和8%。

“国内基础化工产品市场在终端产品领域持续遭受需求疲软的不利局面下，多数产品陷入长周期弱势调整通道中难以摆脱，市场行情呈长线慢跌走势，去库存化压力始终居高不下，多数产品均在5-6月间跌破年内低位，甚至两年来的最低点。”中宇资讯分析师柳东远表示，“首先是3-5月春季传统旺季不旺，春节后直至目前，下游需求始终未有明显产销两旺局面出现，而逐渐进入夏季后，由于季节性因素以及中北部地区秋收等影响，终端产品生产企业开工率多有所下降部分甚至停产，因高温季节多为国内化工品市场需求传统淡季，而今年形势来看，淡季更淡局面明显。”

在柳东远看来，这一现象的出现与国内外经济走势息息相关。从国际市场来看，欧债危机持续发酵，波及美国、日本等发达经济体的实体经济，以希腊为首的欧元区国家包括部分老牌发达国家如法国、意大利、西班牙等的经济增长全面陷入乏力甚至衰退，而欧元区国家消费力的大幅萎缩，使得中国等新兴经济体的出口贸易增长持续受到不良影响。世界贸易组织预计，2012年全球经济受到欧债危机等冲击的影响，将进一步失去动力，增速将从2011年的2.4%回落至2.1%。

而在国内，国内GDP全年增速在政府工作报告中的增长目标为7.5%，8年来首次低于8%，且一季度各项经济指标滑坡明显。虽然上半年CPI呈连续下降趋势，国内物价上涨压力有所缓解，但通胀风险仍无法轻易排除。6月初，央行方推出降息政策，并把“稳增长”摆在了突出位置，表明货币政策宽松预期上升，但对目前国内基础化工品市场以及下游企业尚显“杯水车薪”，一方面终端产品内需以及出口增速预计继续呈下降趋势，而另一方面，中小企业融资困难局面并未改观，且目前宏观政策对过多释放流动性将保持审慎基调，因此短期内，化工品以及下游市场交投气氛仍将欠活跃。

除此之外，国际原油价格的暴跌也直接影响了化工市场。3月以来，美国原油期货持续走软，继5月4日跌破100美元之后，5月30日再破90美元大关;至6月19日，已跌至83美元/桶附近，三个月跌幅接近25%。布伦特原油期货主力合约的跌幅则接近20%，目前已收在100美元/桶之下。连续数周大幅度下跌走势，也使得国内化工品市场全线下跌，并伴随成交量的急剧萎缩。

反弹或只是昙花一现5月6日，希腊举行的议会大选组阁谈判失败，这令市场人士对希腊退出欧元区并继而可能导致欧元解体的担忧情绪不断加重，以国际原油为首的大宗商品市场出现连续数周大幅度下跌走势，纽约商品交易所的7月轻质原油期货WTI收盘价在连续击破100、90美元大关后仍下跌不止，使得国内化工品市场全线下跌并伴随成交量的急剧萎缩。

6月17日晚，希腊二次大选结果，支持纾困协议的保守派新民主党胜出，希腊短期内退出欧元区的可能性锐减，大宗商品以及金融市场方稍有止跌甚至出现反弹走势，国内基础化工品市场长达一月有余的大面积急跌走势方稍稍出现缓和迹象。

但柳东远认为，欧债危机阴霾远未结束，而美国等发达经济体实体经济形势同样远未摆脱颓势，世界经济的全面放缓形势下，国内化工品市场目前尚仍处长线调整走势的初、中期阶段，目前的企稳甚至回升走势很可能只是昙花一现。

不过，市场上也并非都是坏消息。“高温季节过后的三季度将迎来化工品市场传统需求旺季，且随着中央一系列扶持性政策逐渐显效，化工下游企业融资困难局面有望得到一定缓解，因此预计2012年三季度末至四季度，基础化工市场方有望迎来实质性恢复上升阶段走势。”柳东远表示。